5月7日，國(guó)新辦召開(kāi)“一攬子金融政策支持穩(wěn)市場(chǎng)穩(wěn)預(yù)期”新聞發(fā)布會(huì)。央行發(fā)布3類(lèi)10項(xiàng)措施，金融監(jiān)管總局推出8項(xiàng)增量政策涉房地產(chǎn)金融等，證監(jiān)會(huì)的多項(xiàng)“穩(wěn)市”舉措也已在路上。當(dāng)重磅金融政策的“組合拳”打出，著力點(diǎn)在哪里？對(duì)于穩(wěn)市場(chǎng)、穩(wěn)預(yù)期又能起到怎樣的作用？

　　一系列降息降準(zhǔn)的政策對(duì)穩(wěn)市場(chǎng)、穩(wěn)預(yù)期起到多少作用

　　清華大學(xué)國(guó)家金融研究院院長(zhǎng) 田軒：這一次政策力度非常大，降準(zhǔn)降了50個(gè)基點(diǎn)，未來(lái)中長(zhǎng)期資金將會(huì)釋放一萬(wàn)億，給市場(chǎng)注入很多流動(dòng)性來(lái)緩解市場(chǎng)上焦慮的情緒。降息政策利率降了10個(gè)基點(diǎn)，同時(shí)不僅是政策利率，很多結(jié)構(gòu)性貨幣政策的利率實(shí)際上也有下調(diào)，比如說(shuō)支農(nóng)、支小的再貸款的利率下調(diào)了25個(gè)基點(diǎn)，個(gè)人公積金房貸利率也下降了25個(gè)基點(diǎn)。這些降息實(shí)際上更好的降低了企業(yè)的貸款成本和個(gè)人的融資成本，能夠更好地促進(jìn)企業(yè)的投資需求，同時(shí)也提高消費(fèi)水平，能夠更好地激勵(lì)經(jīng)濟(jì)基本面的平穩(wěn)回升。

　　個(gè)人住房公積金貸款利率下調(diào)后，可以省多少

　　清華大學(xué)國(guó)家金融研究院院長(zhǎng) 田軒：個(gè)人住房公積金貸款利率下降了25個(gè)基點(diǎn)。舉個(gè)例子，比如有100萬(wàn)的房貸款，如果是30年，總共能節(jié)省利息支出將近5萬(wàn)塊錢(qián)。如果把所有的加在一起，每年總的利息支出能夠節(jié)省至少200億。利息節(jié)省的支出就可以釋放出來(lái)，老百姓可以用這筆錢(qián)去消費(fèi)，從而能夠提振一些消費(fèi)需求，同時(shí)也能夠很好地釋放老百姓對(duì)于住房的剛性需求，從而幫助房地產(chǎn)市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)企穩(wěn)回升的態(tài)勢(shì)。

　　5000億元“服務(wù)消費(fèi)與養(yǎng)老再貸款”如何影響你我

　　清華大學(xué)國(guó)家金融研究院院長(zhǎng) 田軒：其實(shí)5000億的服務(wù)消費(fèi)和養(yǎng)老再貸款，實(shí)際上它的邏輯是一脈相承的。今年兩會(huì)提出，有5000億超長(zhǎng)期特別國(guó)債用于“兩新”的工作，實(shí)際上就是要提振消費(fèi)，促進(jìn)消費(fèi)。消費(fèi)很重要的部分實(shí)際上就是服務(wù)消費(fèi)，原來(lái)看到更多的消費(fèi)是商品的消費(fèi)，是衣食住行的生存性的消費(fèi)，未來(lái)消費(fèi)轉(zhuǎn)型升級(jí)要從商品性的消費(fèi)，變成服務(wù)性的消費(fèi)。這次央行出臺(tái)的服務(wù)消費(fèi)再貸款，實(shí)際上就是引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)為相應(yīng)的服務(wù)消費(fèi)，比如旅游、文化產(chǎn)業(yè)、醫(yī)療、留學(xué)這樣產(chǎn)業(yè)，來(lái)引導(dǎo)資金提供更多的這種貸款的支持，從而促進(jìn)相應(yīng)的產(chǎn)業(yè)發(fā)展。同時(shí)，養(yǎng)老的再貸款也是因?yàn)閲?guó)家人口老齡化的問(wèn)題開(kāi)始凸顯，要大力發(fā)展的銀發(fā)經(jīng)濟(jì)，實(shí)際上也是要引導(dǎo)相應(yīng)的金融機(jī)構(gòu)，對(duì)相關(guān)的產(chǎn)業(yè)來(lái)提供更多的支持。

　　那它和老百姓關(guān)系就更緊密了，因?yàn)楦梅?wù)消費(fèi)、更好養(yǎng)老領(lǐng)域的支持，能夠提供更加便利、多樣、高質(zhì)量的服務(wù)，讓生活品質(zhì)變得更好。而且對(duì)于相應(yīng)產(chǎn)業(yè)的支持，也會(huì)產(chǎn)生更多的就業(yè)機(jī)會(huì)，讓老百姓收入有所提升，從而反過(guò)來(lái)又能夠促進(jìn)消費(fèi)，從而實(shí)現(xiàn)一個(gè)特別好的良性循環(huán)。

　　優(yōu)化兩項(xiàng)結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，支持資本市場(chǎng)穩(wěn)定發(fā)展

　　清華大學(xué)國(guó)家金融研究院院長(zhǎng) 田軒：這兩項(xiàng)結(jié)構(gòu)性貨幣政策其實(shí)是在2024年9月24日，同樣是這三位金融機(jī)構(gòu)的主要負(fù)責(zé)人在國(guó)務(wù)院新聞發(fā)布會(huì)上宣布的。這兩項(xiàng)結(jié)構(gòu)性貨幣政策在支持資本市場(chǎng)方面其實(shí)起到了非常重要的作用。這一次的優(yōu)化，實(shí)際上不再區(qū)分原來(lái)5000億是互換便利的額度，3000億是股票回購(gòu)增發(fā)再貸款的額度，而是把它們混在一起，是8000億。這相當(dāng)于給市場(chǎng)傳遞了一個(gè)非常穩(wěn)定的信號(hào)，也就是說(shuō)這是一個(gè)長(zhǎng)期的政策，來(lái)支持資本市場(chǎng)長(zhǎng)期穩(wěn)定的發(fā)展。

　　而且這兩項(xiàng)結(jié)構(gòu)性貨幣政策實(shí)際上有非常強(qiáng)的逆周期調(diào)節(jié)的屬性，給市場(chǎng)起到了兜底的作用。政策的優(yōu)化也能更好地去幫助不同類(lèi)型的金融機(jī)構(gòu)，滿(mǎn)足它不同的需求，提高它的資金的獲取能力和股票的增值能力，而且也大大提高了這兩項(xiàng)結(jié)構(gòu)性貨幣工具的便利性和靈活性。所以對(duì)于資本市場(chǎng)的長(zhǎng)期穩(wěn)定、健康發(fā)展起到非常重要的作用。

　　如何看待做實(shí)做深融資協(xié)調(diào)工作機(jī)制

　　清華大學(xué)國(guó)家金融研究院院長(zhǎng) 田軒：現(xiàn)在最關(guān)注的是做外貿(mào)的小微民營(yíng)企業(yè)?，F(xiàn)在國(guó)際經(jīng)貿(mào)斗爭(zhēng)非常的嚴(yán)峻，一大批相關(guān)企業(yè)會(huì)受到很大的影響。而且不僅僅是這些企業(yè)，它們的上下游都會(huì)受到影響，這可能會(huì)造成企業(yè)的經(jīng)營(yíng)困難和比較大的就業(yè)壓力。所以這次出臺(tái)的一攬子政策，就是專(zhuān)門(mén)去支持這些涉外貿(mào)的企業(yè)，以及它上下游的這些企業(yè)，幫助它們渡過(guò)難關(guān)，穩(wěn)定產(chǎn)業(yè)鏈和供應(yīng)鏈，從而提高競(jìng)爭(zhēng)能力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力。這一系列的政策，對(duì)于國(guó)家的穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)企業(yè)，也是特別重要的。